Es geschah in der Nacht vom 28. auf den 29. September 2009: In letzter Minute geht die Bundesregierung auf die Forderung deutscher Banken ein und rettet den Münchener Immobilienfinanzierer Hypo Real Estate, kurz HRE. 19,1 Milliarden Euro hat die Sanierung des ehemaligen Dax-Konzerns bisher gekostet - eine Summe, für die Verkehrsminister Alexander Dobrindt 32 Jahre Maut eintreiben müsste. Sechs Jahre nach ihrer Rettung ist es ruhiger geworden um die HRE. Doch das Ende der Geschichte ist längst noch nicht erreicht.

Milliardenpoker hinter verschlossenen Türen

Tatsächlich stand die HRE in jener dramatischen Nacht vor dem Zusammenbruch. Die Bank hatte in großem Stil Kredite vergeben, die langfristig liefen, oft 40 Jahre lang. Das Geld dafür stammte aber nicht aus Spareinlagen, sondern von anderen Banken. Nach dem Zusammenbruch von Lehman Brothers wollte niemand der HRE neues Geld leihen. Ohne Hilfe des Staates hätte die Bank schließen müssen – mit unabsehbaren Folgen. Den Gläubigern der HRE drohten hohe Verluste. Weil es diesen Banken an Eigenkapital fehlte, hätten sie in Folge große Teile ihrer Vermögenswerte verkaufen müssen; die Preise für Wertpapiere wären massiv gefallen.

Um einer Abwärtsspirale zu entgehen, wurde die Hypo Real Estate am 9. Oktober verstaatlicht und aufgespalten.

Das HRE-Desaster und seine Folgen

Zeitstrahl öffnen

Wer profitierte von der Bankenrettung?

Laut einer aktuellen Studie der Grünen im Europaparlament war einer der Hauptprofiteure die Deutsche Bank - also jenes Geldinstitut, das behauptet, es sei ohne staatliche Hilfen durch die Bankenkrise gekommen.

Die Deutsche Bank hatte der HRE rund 1,8 Milliarden Euro geliehen, und das ohne jede Sicherheit. Ein weiterer Gläubiger der HRE, der mit Steuergeld ausgezahlt wurde, war die Bayerische Landesbank. Sie hatte 2,1 Milliarden Euro an die HRE verliehen. Bei der italienische Unicredit und deren deutscher Tochter Hypovereinsbank standen sogar 2,7 Milliarden Euro im Feuer; bei der Postbank fast eine Milliarde Euro und bei der Allianz-Versicherung rund 800 Millionen Euro.

Was auf den Steuerzahler noch zukommen kann

Die guten ins Töpfchen, die schlechten ins Kröpfchen - so steht es im Märchen. Im Bankenjargon heißt der gleiche Sachverhalt "Good Bank und "Bad Bank". Doch was ins Kröpfchen kommt, ist nicht einfach weg: Für Verluste kommt der Steuerzahler auf. Der gewinnbringende Teil der Bank hingegen muss nach EU-Recht im nächsten Jahr wieder privatisiert werden.

Weitere Zeitbomben: "Stille Lasten" und die Justiz

Zudem schlummern bei der FMS noch immer Risiken in Milliardenhöhe. So verbargen sich im Portfolio Ende 2013 "stille Lasten“ in Höhe von 9,9 Milliarden Euro, die weniger wert sind als in den Büchern steht, dazu unverkäufliche "strukturierte" Wertpapiere und Produkte mit einer Laufzeit bis 2040.

Und: Vor dem Oberlandesgericht München versuchen ehemalige Aktionäre der HRE derzeit, Schadensersatz in Milliardenhöhe einzuklagen. Gibt das Gericht ihnen Recht, müsste erneut der Steuerzahler aufkommen. Ob es überdies zu einem Strafprozess gegen den ehemaligen HRE-Chef Georg Funke kommt, ist offen - die Staatsanwaltschaft ermittelt.

Bis der Skandal um die HRE wirklich ausgestanden ist, kann es also noch sehr lange dauern. Wie hoch der Verlust am Ende tatsächlich sein wird, weiß niemand.